דוחות הבנקים הם לא בדרך כלל קריאה של מי שמחפש דירה. אבל הבנקים הם גם מי שמממן את הרוכשים וגם מי שמממן את היזמים, ולכן הדוחות שלהם מראים את שוק הדיור משני הצדדים בבת אחת. הפעם, מה שמעניין נמצא לא ברווח אלא באיכות האשראי.

הרווח, בנק אחרי בנק

חמשת הבנקים הגדולים סיכמו את הרבעון השני של 2026 עם רווח נקי מצטבר של 8.534 מיליארד שקל. זו עלייה מתונה של כ-2.1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ומאחורי המספר המצטבר מסתתרת תמונה לא אחידה: בנק אחד שבר שיא, ושלושה ירדו.

מקור: דוחות הבנקים לרבעון השני של 2026. הסכומים בשקלים חדשים. סכום חמשת הבנקים מתלכד עם הסך המדווח למערכת.

לאומי רשם 2.832 מיליארד שקל, הרווח הגבוה שנרשם ברבעון בודד במערכת הבנקאית בישראל, עלייה של 8.5%. מנגד, הפועלים ירד ב-2.1%, מזרחי טפחות ב-1.7% והבינלאומי ב-8.5%. דיסקונט עלה ב-7.9%. כלומר העלייה המצטברת נשענת בעיקר על בנק אחד.

המס המיוחד: כמה הוא באמת גרע

בדוחות האלה בא לידי ביטוי המס המיוחד שהוטל על הבנקים במסגרת תקציב המדינה. הדרך הנוחה לראות את השפעתו היא דרך התשואה להון, כי הבנקים פרסמו גם את השיעור בנטרול המס.

• לאומי: תשואה להון של 16.3%, שהייתה מגיעה ל-17.9% בלי המס
• מזרחי טפחות: 16.0% במקום 17.7%
• הבינלאומי: 16.0% במקום 17.8%
• הפועלים: 15.0%
• דיסקונט: 14.0%

במזרחי טפחות פורסם גם המספר עצמו: המס המיוחד יחד עם הטבות מתווה הלקוחות גרעו 164 מיליון שקל נטו מהרווח הרבעוני. חשוב לשים לב שאלה שני דברים שונים שנספרו יחד, ולכן זה לא סכום המס לבדו.

תיק המשכנתאות הגדול במערכת

כאן הדוחות מתחילים לגעת בנו ישירות. תיק המשכנתאות של מזרחי טפחות הוא הגדול במערכת ועומד על כ-253 מיליארד שקל, שהם כ-40% משוק המשכנתאות בישראל. התיק גדל ב-8.7% בשנה, וב-3.3% במחצית הראשונה של 2026 לבדה.

המשמעות פשוטה: הביקוש למשכנתאות לא נעצר. למי שמנסה להבין לאן הולך שוק הדיור, זה נתון שמושך לכיוון אחד. אבל בעמוד אחר בדוח יש נתון שמושך לכיוון ההפוך.

הנתון שמשלים את התמונה: איכות האשראי

לצד הגידול בתיק, איכות האשראי בענף הנדל"ן נחלשה. שיעור האשראי הבעייתי בתיק המשכנתאות עלה ל-1.03%, לעומת 0.96% אשתקד. במקביל, האשראי לענף הנדל"ן שאינו בדירוג ביצוע רגיל, כלומר זה שנמצא בהשגחה מיוחדת, עלה במחצית ב-20.6% והגיע ל-5.74 מיליארד שקל. האשראי הבעייתי בסיכון גבוה קפץ ב-25.2% ל-318 מיליון שקל.

מקור: דוח מזרחי טפחות לרבעון השני של 2026. החשיפה מורכבת מ-54.9 מיליארד אשראי ישיר ומ-46.7 מיליארד התחייבויות להעמדת אשראי בעתיד.

ומעל הכול: סך החשיפה של הבנק לענף הנדל"ן חצה לראשונה את רף 100 מיליארד השקלים ועומד על 101.6 מיליארד, עלייה של 20.5% בשנה. הסכום מורכב מ-54.9 מיליארד אשראי שכבר הועמד ומ-46.7 מיליארד התחייבויות להעמיד אשראי בעתיד.

ברקע לכל זה עומד מלאי הדירות שלא נמכרו, שעליו כתבנו בהרחבה בכתבה 84 אלף דירות לא מכורות, ומה זה באמת אומר. שם הסברנו למה המספר הזה נשמע מפחיד יותר משהוא.

email

אני מאשר/ת לקבל מקליקת נדל״ן עדכונים ותכנים שיווקיים בדוא״ל, בהתאם למדיניות הפרטיות, וידוע לי שניתן להסיר את עצמי בכל עת

רוצה להצטרף

מה זה אומר, ומה זה לא אומר

קל לקחת את הנתונים האלה ולהסיק מהם מסקנה דרמטית. שווה לא למהר. שיעור אשראי בעייתי של 1.03% בתיק משכנתאות הוא עדיין נמוך מאוד במונחים היסטוריים, והעלייה מ-0.96% היא עלייה קטנה בערכים מוחלטים. גם גידול של 20.5% בחשיפה לענף מגיע אחרי שנים שבהן הבנקים הגדילו מימון ליזמים.

מה שכן אפשר לומר בביטחון: הבנקים עצמם מסמנים בדוחות שלהם שהסיכון בענף עלה. כשבנק מסמן סיכון, הוא בדרך כלל מגיב לזה בתנאי אשראי, לא בהצהרות. זה יכול להתבטא בריבית, בשיעור המימון או בדרישות הביטחונות, וזה נוגע גם לרוכשים וגם ליזמים.

הכיוון ההפוך גם הוא חלק מהתמונה: תיק המשכנתאות ממשיך לגדול בקצב נאה, כלומר הבנקים ממשיכים להלוות. אין כאן בלימה, יש כאן זהירות שגדלה.

מה כדאי לעשות עם המידע הזה

אם אתם לפני משכנתה, זה זמן טוב לבדוק הצעות ביותר מבנק אחד. כשהסיכון הנתפס עולה, הפער בין ההצעות נוטה להתרחב, ובנק שמעוניין להגדיל תיק יציע תנאים אחרים מבנק שמנסה למתן חשיפה. הפער הזה שווה כסף אמיתי לאורך חיי ההלוואה, ופירטנו איך משווים בכתבה על אחוזי מימון במשכנתה.

אם אתם שוקלים רכישה מיזם, שווה לשאול על הליווי הבנקאי של הפרויקט ועל הערבויות. זה תמיד היה נכון, והוא נכון יותר כשהאשראי לענף נמצא בהשגחה מיוחדת. ולמי שמשקיע, התמונה שעולה מהדוחות היא של שוק שממשיך לתפקד אבל נבחן מקרוב יותר מבעבר. ריכזנו את מה שכדאי לבדוק בכתבה על ניהול סיכונים במשכנתה.

סיכום

הרבעון השני של 2026 הסתיים עם 8.534 מיליארד שקל רווח נקי לחמשת הבנקים, עלייה מתונה שנשענת בעיקר על לאומי. אבל מי שקורא הלאה מוצא בדוחות תמונה כפולה של שוק הדיור: תיק משכנתאות שממשיך לגדול, ולצדו אשראי לענף הנדל"ן שהסיכון בו עלה.

• הרווח: 8.534 מיליארד שקל ברבעון, עלייה של כ-2.1%
• השיא: לאומי עם 2.832 מיליארד, הגבוה במערכת ברבעון בודד
• המס המיוחד: גרע מהתשואה להון של כל הבנקים
• המשכנתאות: תיק של כ-253 מיליארד במזרחי, כ-40% מהשוק
• לשים לב: החשיפה לענף הנדל"ן חצתה 101.6 מיליארד

שאלות ותשובות

מצאתם טעות בכתבה? עדכנו אותנו

תגובות2

שירה·לפני 2 שבועות

מישהו יודע מה הם מגדירים כ"אשראי בעייתי" בדוחות האלה?

סהר·לפני 2 שבועות

לאומי 2.8 מיליארד רווח ברבעון אחד... ואני משלם ריבית כל חודש חחחחח

מצאתם טעות בתגובות? עדכנו אותנו